西园里的花开了，南边路上的草散发出阵阵清香，清明节后，春光明媚，天气也变得格外晴朗微暖。人们在水边嬉戏，划动小船，举行禊饮宴，波光粼粼的池塘仿佛被染了色，大堤仿佛是绣上去的。到处都是王孙贵族，还有好多游妓，牵着手游览。面对这样美好的景色，让离家在外的人不由得触目伤怀，感伤旧事。
分别已经很久了。当时在帝都的时候，在灯火通明的厅堂里，抛掷百万钱玩呼卢的游戏，在华美的阁楼里春风得意花费重金买酒喝。沉醉其中不清醒，宴席中听管弦，醉梦中眠花柳。哪知道，再也听不到秦楼玉箫声，再也见不到那佳人，以前的情景再难重逢。空自遗憾，望着那梦中的地方，悲伤地站了一会儿，泪水沾满了衣襟。

笛家弄：词牌名。一名“笛家弄慢”，《乐章集》注“仙吕宫”。双调一百二十一字，前段十四句四仄韵，后段十四句五仄韵。
西园：宋时汴京城中一处园林，具体不详。宋画家李伯时绘有《西园雅集图》，原图已失，元代赵孟颊有临摹，其下虞集跋语称：“西园者，宋驸马都尉王诜晋卿延东坡诸名士燕游之所也……燕集岁月无所考，西园亦莫究所在。即图而观之，云林泉石，悔然胜处也。”
薰：散发出香气。
明媚：秦巘《词系》卷八依“宋本”录柳词，作“明秀”。
禊（xì）饮筵：祓禊之后的宴筵。旧俗于水旁灌濯以祓除妖邪，上巳为春禊，后定三月三日为禊辰，禊后之宴为禊饮宴。
银塘：波光粼粼的池塘。
金堤：堤堰的美称。
是处：到处，处处。
王孙：贵族子弟。
遣：使，令。
帝城当日：当日帝城之倒置。帝城，京城。
兰堂：华美的厅堂。
百万：极言钱数之多。呼卢：一种赌博游戏，掷骰游戏时大声呼“卢”。明彭大翼《山堂肆考》：“古者乌曹氏作博，以五木为子，有枭、卢、雉、犊、塞为胜负之采。博头有刻枭形者为最胜．卢次之，雉、犊又次之，塞为下。”
十千沽酒：以重金买酒豪饮。十千，言酒资之多。唐李白《行路难》：“金樽美酒斗十千，玉盘珍羞直万钱。”
省：醒悟，清醒。
花柳：花街柳巷之省，指妓女聚集之处所。
秦楼：亦指妓女聚集之处所，所谓秦楼楚馆、秦楼谢馆。这里语含双关，因秦穆公为其女弄玉所造之楼亦名秦楼（一作凤楼）。
玉箫：用萧史弄玉夫妇仙去典。《列仙传》载，春秋时萧史善吹箫作凤鸣。秦穆公以女弄玉嫁之。一夕，夫妇于楼台吹箫引来凤凰，载二人仙去。
重偶：重遇，重逢。
仙乡：原指神仙所居之处，此借指所爱者的居处。
一饷：一晌，片刻。
消凝：凝伫感伤的样子。一说浓重的伤感。

　　柳词多写春色，却每每同中有异。“花发西园，草薰南陌”，起句即从视觉与嗅觉上透出浓郁的春之律动与春之气息。上片由描绘春景转入伤怀感旧，为下片的遥想与消魂蓄足了势头。章法自在井然，句法亦成有序。环顾他人携手踏青，反视自家孤身面对春景，孤凄寂寞，更添出无限伤感的是“良辰美景虚设，赏心乐事何得”，热闹的禊宴，以及银塘、金堤，愈衬托了人的孤独与怅惘，是以乐景写哀情也。下片多写回忆。“当日”情浓时，光景历历在目；“前事”已矣，旧梦不再。令人不禁悲从中来，“泪沾襟袖”。“未省”二句当是问句。“岂知”二句，语含双关，巧用弄玉、萧史事，又以“仙乡”与之呼应，亦是“活法”。　　全篇写得哀怨凄楚，虽是恋阙怀人之旧题，却能翻出新意，景与情之反衬，运用得亦自然妥贴，景语清空，情语凝深，且能浑化无迹，总于怨悱之旨。最值得注意的是，柳永与歌妓之间的那份真挚而恳切的情感，似已超越了一般意义上的自然情欲，已升华到一种较高的精神境界，不可再以“轻薄”斥之了。柳永的这样一种情愫，巳开宋金元文人与歌妓（戏曲演员）平等相爱之先河。元人关汉卿、卢挚等与女演员朱帘秀之间的赠答曲中，依稀可见这种人道主义思潮的来龙去脉。或许这与柳永在仕途上的波折与久滞不售的经历有某种联系。