远处嵩山隐隐约约，山峦重叠的峰顶上覆盖着白皑皑的积雪，那茫茫的一片是伊水，水天相连，浑然一色。
近处水滨百顷平整的田地，矗矗楼台、潺潺清泉镶嵌其间，小溪两旁，柳枝低垂，轻拂水面。
国之大厦正须柱石般的重臣支撑，人若想渡过大河到达彼岸，必须凭借高大的楼船。
潞公像萧相国一样曾是国君的左右臂膀，如今却被排斥于朝廷之外，在荒僻的村野造屋买田。

君贶（kuàng）：王拱辰（1012-1085年），旧名拱寿，宋仁宗赐今名，开封咸平（今河南通许）人。天圣八年（1030年）进士。历官至翰林学士承旨兼侍读、三司使等。司马光与之有交谊，多寄赠唱和之作。潞公：文彦博封潞国公。东庄：文彦博洛阳居第。《蒙斋笔谈》：“文潞公居第不甚宏大，晚得其旁隙地数亩为园，号‘东田’。”
嵩（sōng）峰：中岳嵩山，五岳之一，在河南登封县北。
叠：一作“迭”。
伊：伊河、伊川，水名，出河南卢氏县东南，东北流经嵩县、伊川、洛阳，至偃师，入洛河。
浦（pǔ）：水滨。
平皋（gāo）：水边平地。皋，水岸。
别馆：别墅。
柱石：比喻担当重任的人。
丕（pī）构：犹言大厦。丕，大。
楼航：有叠层的大船。
济：渡。
巨川：大河。
“萧相”句：以萧何比喻文彦博。沛人萧何（？-前193年）佐汉高祖刘邦建立汉王朝，为第一功臣，汉律令典制，多其制定。左右手，比喻得力的助手，《史记·淮阴侯传》：“人有言上曰：‘丞相何亡。’上大怒，如失左右手。”
穷僻：贫困不遇之地。

　　这首诗的前半写景，后半抒情。作者从大处落墨，把潞公的居第放在嵩山千重雪、伊浦一片天的壮阔背景中来写，由远及近，描绘了一个依山傍水的宁静庄园，令人神思超越尘俗。后半篇却笔锋突转，撇开隐居生活的进一步刻画而侃然阐发议论，说国之大厦须柱石支撑，文、富等人正是国之栋梁，作者又以渡河为喻，说明他们经邦济世的宏图必得倚仗君王方能实现。但可悲可叹的现实却是：潞公虽曾像萧何一样为君王的左右手，如今却被投闲置散，只能满足于庄园的宴游之乐，此中对神宗深含讽喻。诗中亦借他人酒杯浇自家块垒，表达了司马光被迫闲居的幽愤心情。　　前四句写潞国公庄园的景色。作者采用中国画以写意为主的泼墨笔法，粗线勾勒出了一幅“山沓水匝、树杂云合，”（《文心雕龙·物色》中语）的山水画图。那淡淡的远景是嵩山，山峦重叠的峰顶上覆盖着白皑皑的积雪；那茫茫的一片是伊水，水天相连，浑然一色。画面近处，浓墨点染的是大片平整的土地，矗矗楼台、潺潺清泉镶嵌其间；小溪两旁，柳枝低垂，轻拂水面。远近相宜，虚实相生，浓淡相间，一幅简远恬静的庄园山水图历历在目。置身其间，使人流连忘返。　　然而出乎人意料之外，五六句作者笔锋突兀陡转。“国须柱石扶丕构，人待楼航济巨川”两句，耸然挺拔，别开一境，将前四句闲淡平和的气氛拓宕开去，而转以“正肃之气”代之。面对如画的风景，作者却无心观赏，反而勾起了他满腹愁绪、无限心事。那高峭入云的嵩山，如同撑起了苍穹一角；国家这座大厦，也正是需要如嵩山这样刚直有力的柱石来撑扶。那茫茫一色的伊水，深广莫测，人若想到达彼岸，小船独舟是不行的，需凭借楼船才能征服它。这两句承接首联，隐喻国家的治理须依靠大臣之力，而辅弼大臣又须仰仗皇帝的威势才能使自己的政治主张、治国纲领得以实现。此联从前四句淡远的景致中振起，气魄很大，气势很盛，令人有耳目一新之感，符合司马光的大臣身份。　　正当作者雄心勃勃策划“扶丕构”、“济巨川”之时，历史的阴云却又飘至他的心头。他抚今追昔，又生感慨，笔势又陡然下跌：“萧相方如左右手，且于穷僻置闲田。”当年的名相萧何辅佐汉高祖，曾被视为左右手，殊荣加身，然而终遭猜忌，有人劝他“多买田地，贱贯贷以自污。”据《史记·萧相国世家》记载，萧何“置田宅必居穷处，为家不治垣屋”。“且”字点出了昔日的萧何、后来的潞国公并包括作者本人在内，买田建馆，投闲置散，并非出于自愿，而是迫于形势，不得不以此自娱消遣。作者把潞国公比作萧何，实际上也是自况，既含蓄地赞扬了潞国公（也包括他自己）的辅君治国才干，又隐隐讽喻了宋神宗如当年猜忌功臣的汉高祖，在“国须柱石”之际，却将得力大臣排斥于朝廷之外。　　全诗波澜起伏，感情抑扬有致。前四句写眼前景，笔起云烟，历历如绘，平和匀称。眼前景勾起心底情。五六句触景生情，骤然振起，气势轩昂，情感冲动。结尾又陡然抹倒，历史如彼，现实如此，不尽之意，尽在言外。这并不是出于作者的有意做作，而是由生活的矛盾所决定的。闲散的生活和宏伟的抱负、平静的风景和强烈的感情构成了生活中的巨大矛盾，作者把这个矛盾写出来，就形成了诗中起伏的波澜和抑扬的章法。