微风吹动着茂盛的庄稼，掀起了一道道翠绿的波浪，像海水一般地吞食了大片平原的土地。赵丞相以挽天河的力量，驯服了河水，乖乖的在卧龙山下流过；河水晶莹见底，像一面平平的镜子，有谁来照照影子呢？西湖真是美丽，烟雨濛笼的时候，给人以幽雅适意的感觉；清朗的天气，更给人以心旷神怡的享受。西湖你好像当年西施未嫁的妙龄女郎，那么叫人心醉神迷。可惜，在此以前这个地方却荒芜的不成样子，只有等待着赵丞相把这片江山仔细地图谋描绘。在水光里有千顷那么大的石头，像长江里瞿塘峡里的滟滪堆，它轻快的像的一匹快马，又像一叶扁舟顺流而下，奔向南湖而去。整治西湖的种种责难，实在难以言明。
诗人们按照条例加入了西湖诗社。要记住，我们能以在这个景色迷人的西湖享受着饮酒赋诗，歌舞游乐的风流韵事，是因为赵丞相整治西湖的功劳，而且又重来亲手栽种柳杉树，这些树都已经长成翠绿的浓阴了。在田陌上行走的客人们，夸说着闽中国的故事：在这周围十几里的西湖的水面上，王延钧修建了水晶宫和楼台水榭，从宫中到西湖，在空中架设了复道，国王、后妃和宫女们整夜的来往不休。宫女们在水晶宫里歌唱着王后陈金凤谱制的《乐游曲》。所有这些繁华盛况，已经成为过去了。问问当年的鱼鸟有没有生存下来的？没有了。现在，只有燕子在堂上垒窠筑巢生儿育女，过着漫长的夜天。

三山：福州城内有越王山、九仙山、乌石山，故郡有三山之名。
翠浪吞平野：水稻长势茂盛，一片翠绿，覆盖了原野，微风吹来，前伏后起，像波浪一样。
天河：即银河。
卧龙山：《淳熙三山志》：“卧龙山在北关外。旧记云：‘陈宝应（？）时，此山有巨石，无故自移。’有得爱亭、笺经台。”
西施未嫁：这里是形容西湖像西施没有出嫁时的美。
西湖社：诗人们组织的诗社。据吴自牧《梦梁录》卷十九“社会”条：“文士有西湖诗社，此乃行都缙绅之士，及四方流寓儒人寄兴适情，赋咏脍炙人口，流传四方，非其他社集之比。”
故国：五代时王审知受梁封为闽王，所据地即福州。后其子鏻更建国称帝，为其时十国之一。
水晶台榭：《十国春秋》：“闽王延钧于城西筑水晶宫，与其后陈金凤采莲湖中，后制《乐游曲》，宫女倚声歌之。”
复道横空：《闽都记》：“西湖周围十数里，王延钧筑室其上，号水晶宫。时携后庭游宴，不出庄陌，乃由子城复道跨罗城而下，不数十步至其所。”
粉黛：本为女子的化妆品，这里代指美女。

　　词的上片写雨中游西湖所见。起首写西湖概貌。碧波连天，翠浪翻腾，气吞平野，虽然用字不多，却写得极有气势。二三句写雨中游。杜甫《洗兵马》说：“安得壮士挽天河，净洗甲兵长不用。”此处用其前句，言雨从天降犹如有人力挽天河之水使之落入西湖，在卧龙山下形成一片明镜，而游人的影子则从“镜”中倒映出来。作者不说来游西湖，而说不知何人在卧龙山下照影，既点出了出游地点，又不粘皮带骨，可以说是空灵慰藉。以上三句，一句写湖，一句写雨，一句写游，“三山雨中游西湖”之意已全部写出，下边则围绕这一中心，渲染铺叙。“烟雨”三句化用苏轼咏杭州西湖诗意吟咏福州西湖之美。苏轼《饮湖上初晴后雨》诗说：“水光潋滟晴方好，山色空濛雨亦奇。欲把西湖比西子，淡妆浓抹总相宜。”而此处化用苏诗，言游福州西湖在烟雨迷茫中最相宜，因为那空濛如画的景色会给游人以飘然欲仙的感受；然而晴天来游则更好，因为那会使你心情开朗，看得更真切，显得更美。但是，西湖的美又是朴素的，约略是西施未嫁，待字闺中，需要加以打扮，也就是说要使西湖更美，还需要加以开发，还有待于“细把江山图画”，从而引出以下四句词来。其中前两句写福州西湖中的孤山，言其像瞿塘峡之滟滪堆，偃卧在千顷湖光之中，扁舟过此，极为凶险。据《淳熙三山志》说，赵汝愚帅福建，曾上书请疏浚西湖旧迹，匆匆兴役，议者以费多利少为疑，作者以“中有句，浩难写”，说明是是非非，一时也说不清楚，对怀疑疏浚西湖的议论表示了谨慎的异议。这样写，既照应了“有怀丞相经始”的词题，又丰富了“待细把、江山图画。”的具体含义，表明他要继赵汝愚之后，把西湖建设的更美丽的意向，内涵深厚。　　词的下片写雨中游湖所感。起句以福州西湖文人社集比作杭州文士的西湖诗社，用“例入”二字表示西湖诗社在文人心目中的崇高地位，从而写出西湖同文人的密切关系。赵汝愚两次知福州，所以二三句化用杜牧《叹花》诗意，言当他“重来”福州时，上次亲手种植的树木，如今已绿树成荫，再次表达他对丞相“经始”功业的肯定与赞许。“陌上”三句写昔日福州西湖的繁华。言远在五代时期，闽王王审知在此立国，在西湖中修建了“十里水晶台榭”，架起复道，“时携后庭游宴，不出庄陌，乃由子城复道跨罗城而下，不数十步至其所。”作者借陌上游人之口夸之，暗示出他对福州西湖旧日繁华的倾慕之意。结尾四句写其今昔变迁。其中前两句写福州西湖的今昔对比。“堂上燕，又长夏。”二句，承上句“鱼鸟”做进一步发挥，言只有堂上的燕子，在长夏时节，又重来此，不知它是否还能寻到昔日的故居。总之是说，今日的福州西湖，皆今非昔比。