你我在桃叶渡口分别，宝钗也分成两股。河岸边烟柳一片，水面上茫茫烟雾。我真不敢上高楼向远望去，日日都是凄风苦雨。落花一片片，飞在空中令我悲伤，却全然无人怜惜。更没有人去劝一劝黄莺，让它不要歌唱，不要一声声让春天归去。我细看鬓边的花朵，细数一片一片占卜他的归期。刚刚插回，又摘下来重新再数，思他心切。罗纹的帷帐中灯光昏暗沉沉，我在梦中自语：是春天把愁带来，可是春天却又归向哪里？

①宝钗分：古代情人分别时，常将钗分作两股，男女各执一股，以为纪念。 ②桃叶渡：见前贺铸《蝶恋花》注。 ③南浦：见前柳永《夜半乐》注。

全词写闺怨伤春之情，呢狎温柔，风流妩媚，颇有婉约词之缠绵宛转，而怕风雨摧春，怨春归留愁，超出闺情而借题发挥，寄托了时世感伤。上片写登高望春。下片写思妇盼归。鬃边觑，应把花卜归期，才簪又重数。“试把”二字表明她过去从未“花卜归期，而今情侣久别，相思深切，遂萌生“花卜”痴想，借数花瓣娄目以预测归期，初乃侥幸于万一的自我骗慰，自然免不了“才簪又重数”的犹疑、忐忑与期待。”全词心理刻画细腻，笔触温婉，情致悱恻缠绵，表现出词人豪放悲壮外的另一种风格。沈谦评曰：“稼轩词以激扬奋厉为工。至‘宝钗分，桃叶渡’一曲，昵狎温柔，魂销意尽，词人伎俩，真不可测”（《填词杂说》）。也有人说这是一首有寄托的政治词。作者假托一个女子叙说伤春和怀念亲人的愁苦，寄寓了作者对祖国长期分裂的悲痛。沉郁的气氛笼罩着江左，国势风雨飘摇。抗战大计一事无成，就像春光零落一样，正如上片里所写“断肠片片飞红，都无人管”。此词表现了作者对国事的深切忧虑。词的下片写作者希望早日收复中原，连在睡梦中也念念不忘。