伫立漫长的淮河岸边极目望远，关塞上的野草丛茂是平阔的荒原。北伐的征尘已暗淡，寒冷的秋风在劲吹，边塞上的静寂悄然。我凝神伫望，心情黯淡。追想当年的中原沧陷，恐怕是天意运数，并非人力可扭转；在孔门弟子求学的汽水泗水边，在弦歌交秦的礼乐之邦，也已变成膻腥一片。隔河相望是敌军的毡帐，黄昏落日进牛羊返回圈栏，纵横布置了敌军的前哨据点。看金兵将令夜间出猎，骑兵手持火把照亮整片平川，胡笳鼓角发出悲壮的声音，令人胆战心寒。想我腰间弓箭，匣中宝剑，空自遭了虫尘埃的侵蚀和污染，满怀壮志竟不得施展。时机轻易流失，壮心徒自雄健，刚暮将残。光复汴京的希望更加渺远。朝廷正推行礼乐以怀柔靖远，边境烽烟宁静，敌我暂且休兵。冠服乘车的使者，纷纷地奔驰匆匆，实在让人羞愧难以为情。传说留下中原的父老，常常盼望朝廷，盼望皇帝仪仗，翠盖车队彩旗蔽空，使得行人来到此地，一腔忠愤，怒气填膺，热泪倾洒前胸。

①莽然：草木丛生貌。 ②征尘：路上的尘土。 ③当年事：指靖康间金兵南侵灭北宋事。 ④殆：大概、也许。 ⑤洙泗：古代鲁国的两条河，洙水和泗水，流经曲阜。此处代指中原地区。 ⑥弦歌：弹琴唱歌，此指礼乐教化。 ⑦膻腥：牛羊的气味。 ⑧名王：古代少数民族对贵族头领的称呼。

这是一首慷慨悲壮之作。宋孝宗隆兴元年（1163），张浚奉命出师北伐。由于投降派阻挠及前线将帅不和，致使符离之败，北伐受挫。投降派得势，下令撤毁边备，决定与金“议和”。时张孝祥在建康（今江苏南京）任留守。相传此词是一次宴会上所作，张浚听后为之“罢席而入”（《朝野遗记》）。上片写登高眺望所见到的边备松弛，金要气势嚣张的景象，令人气沮。下片报写报国无门，壮志难酬的悲愤。强烈地谴责了统治乾敬且偷安，误国误民的的罪行。隔水毡乡，落日牛羊下，区脱纵横。“隔水毡乡”以下歇拍，写淮河对岸敌占区的红红火火。牛羊下山乃百姓生活的安定祥和，名王宵猎，说明金兵大规模学习，这与宋朝边境的死气沉沉、萧条、冷落形成鲜明的对比。表现出深深的忧虑、无余而又痛心疾首的感情。陈廷焯评曰：“淋漓痛快，笔饱墨酣，读之令人起舞”（《白雨斋词话》）。全词感愤时事，即席赋词，慷慨悲壮，令千古英雄吞声。