①张《笺》编此诗于大中十一年（857）时商隐任盐铁推官，游江东，至白下。凭吊齐、梁旧事，有感于两朝皆务浮华享乐，于纸醉金迷、轻歌曼舞之间，兴衰代续，乃有此作。 ②永寿句：《南史·齐废帝东昏侯纪》：“齐废帝东昏侯宝卷起芳乐、芳德、仙华、大兴、含德、清曜、安寿等殿，又别为潘妃起神仙、永寿、玉寿三殿。……萧衍师至，王珍国、张稷应之，夜开云龙门，勒兵入殿。是夜，帝在含德殿，吹笙歌，作《女儿子》。卧未熟，闻兵入，趋出北户，……直后张齐斩首送萧衍。”同书又载：“又凿金为莲华以贴地，令潘妃行其上，曰：‘此步步生莲华也。’”此以永寿宫代指齐宫，言宝卷宠潘妃及亡国之事。 ③夜不扃：夜里未关宫门（因有内应）。 ④梁台：晋、宋间称朝廷禁省为台。梁台即萧梁宫禁之地，故址在今南京玄武湖畔。

这是一首咏史诗，但妙在只叙事而不议论。永寿殿阁，金莲女色，梁台歌舞的奢华享乐中，演绎着兴衰更替的历史故事，那风中摇曳的九子铃，见证过一代代王朝的悲欢荣辱，物是人非！刘、余《集解》云："九子铃既齐废帝荒淫昏愦之标志，亦其荒淫亡国之见证；既梁台新主荒淫相继之标志，亦其重蹈覆辙之预兆。"历史是漫长而且复杂的，但诗人只"就微物点出，令人思而得之"，"倍觉唱叹有情"。李商隐是一位常怀忧国之心的诗人，此诗咏史之意未必不在讽今。前人多有认为此诗讽唐敬宗者，不无道理。杜牧《阿房宫赋》云："秦人不暇自哀而后人哀之，后人哀之而不鉴之，亦使后人而复哀后人也;九子铃之鉴，深意或正在此。"犹"字耐人寻味。此诗含蓄蕴藉，与《贾生》诗之直言议论风格不同，下附其诗供参读： 宣室求贤访逐臣，贾生才调更无伦。 可怜夜半虚前席，不问苍生问鬼神。