一棵棵连在一起的海棠树干，好象是一对对相依的鸳鸯，花团锦簇。红花开得茂盛，绿叶低垂，像似在护卫着连理的海棠。美丽的树根在地下相互交错依靠，柔嫩的花梢如精美的盒扇般相互依傍，惹得深闺女子嫉妒感伤。和煦的春风中，海棠花像美人熟睡，倚卧在相交的花枝上，如同情人进入甜蜜的梦乡，形似燕尾的玉钗遗落枕旁。多情的人举起红蜡烛，照遍美丽的海棠，尽情游玩观赏，月宫中孤居的嫦娥见此情景，更感幽怨哀伤。人世间的许多人都感到孤单凄凉，有几人能像杨贵妃那样赐浴华清池，尽情地享受皇帝的雨露风光。他们在温暖的芙蓉帐中，同心共结，相依相傍，誓愿世世代代永不分离。可为什么生死两茫茫，谁创作长恨歌，把绵绵此恨永久传唱？幽暗的宫门紧锁着，长夜孤独凄凉很漫长，只能独自对着一盏青灯诉说，盼望着佳人早日归来，实现旧日爱情的盟誓，能双双化作这连理的海棠，海誓山盟，永不分离。

①连理：指两棵树的树枝生长在一起。 ②绣幄：原指锦绣的帷帐，此处形容花团锦簇。 ③鸳鸯柱：连理海棠的树干。 ④秦树：据《阅耕寻》载，秦中有双株海棠，高树十丈。 ⑤芳根兼倚：指树根在地下互相倚靠。 ⑥钿合：指精美的盒子，有上下两扇。 ⑦锦屏人：深闺女子。

本词是咏物与咏史相结合的作品。全词借歌咏海棠连理咏赞唐明皇与杨贵妃的真挚爱情，写得十分精致含蓄。上片赞咏海棠。“绣幄”、“红情”，写海棠花之繁艳。“鸳鸯柱”、“兼倚”、“钿合”、“珠钗燕股”，写海棠枝之连理。“障滟蜡”三句写极赏之情态。下片叙李杨情事，又处处照应题面的连理海棠。将咏物、叙事、言情、抒慨熔为一炉。“华清惯浴”五句描写李杨恩爱之情事。“凭谁”三句陡转，写其爱情的悲剧结局。结三句与连理海棠相约，明年春天我再来欣赏你的美姿。词中既以海棠比杨妃，又以杨妃比已之去妾，意象叠映，一片化机。末二句人花双结，意足神完。但从全词看，雕绘太过，词藻太密，意境不鲜明，永脉也不易把握，给人以太隔的感觉。陈洵评：“此词寄托高远，其用笔运奇幻空灵；离合反正，经历弥满。”